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Die Performance des Katastrophenanleihemarktes war, wie aus der Tabelle 1 ersichtlich ist, im März 2020 deutlich negativ. Interessanterweise war der März der viertschlechteste Monat seit Auflegung des Index und zeigt die schlechteste Wertentwicklung auf, die nicht durch eine Naturkatastrophe verursacht wurde, sondern indirekt auf eine technische Korrektur aufgrund eines Angebotsüberhangs nach einem erzwungenen Verkauf von Anleihen durch Anleger zurückzuführen ist.

Katastrophenanleihen, die nur bestimmte, im Prospekt ausdrücklich aufgezählte Naturgefahren abdecken, sind dem Pandemierisiko nicht ausgesetzt; wir erwarten deshalb keine direkten, durch COVID-19 verursachten Schadenzahlungen. Bei einer limitierten Anzahl von Anleihen beinhaltet der Gefahrenkatalog auch andere Gefahren. Aber auch hier wird nicht von Virusschäden ausgegangen.

Ein kleiner Teil, d.h. unter 5% der ausstehenden Anleihevolumina des Cat-Bond-Marktes, deckt auch Lebensrisiken ab. Die von der Weltbank mittels der Pandemie-Notfall-Finanzierungsfazilität (PEF) emittierte Anleihe in Höhe von 310 Mio. USD erleidet durch das Virus einen bestätigten Teilschaden von ca. 130 Mio. USD. Andere Transaktionen, die extreme Mortalitäts- oder Morbiditätsrisiken abdecken, haben aufgrund der erhöhten Unsicherheit eine Kurkorrektur erfahren, jedoch bis Anfang Juli 2020 noch keine Verluste ausgelöst. Unter den gegenwärtigen Umständen und ohne eine zweite Welle können diese Anleihen verlustfrei bleiben. Cat Bonds mit Lebensrisiken sind nicht Bestandteil des Swiss-Re-Global-Cat-Bond-Performance-Index.