Читать книгу Principios de finanzas con excel. - Simon Benninga - Страница 71

En el capítulo 2 hemos introducido las herramientas básicas de análisis financiero —valor presente (VA), valor actual neto (VAN) y tasa interna de retorno (TIR) —. En los capítulos 3-7 utilizaremos estas herramientas para contestar preguntas básicas:

¿Cuál es su valor? Presentado con un activo —que puede ser una acción, un bono, una inversión inmobiliaria, un ordenador, o un coche usado— querríamos saber cómo valuar este activo.

Las herramientas financieras utilizadas para responder esta pregunta están mayormente relacionadas con el concepto de valor actual (VA) y valor actual neto (VAN). El principio básico es que el valor de un activo es el valor actual de sus flujos futuros de fondos. Comparando este valor actual con el precio del activo se comprueba si deberíamos comprarlo. En el capítulo 2 se han tratado los conceptos de VA y VAN y regresaremos a ellos y sus aplicaciones en el capítulo 4.

¿Cuánto cuesta? Suena como una pregunta inocente. Después de todo, usted conoce generalmente el precio de una acción, bono, bien inmueble, o coche usado que está tratando de valuar, pero muchas alternativas de financiamiento interesantes dependen del costo del interés relativo de cada alternativa. Por ejemplo, ¿debería pagar en efectivo un vehículo o pedir prestado para pagarlo (y de ese modo realizar una serie de pagos a través del tiempo)? ¿Debería usted contratar un leasing por el ordenador que quiere adquirir o comprarlo directamente? ¿O quizás pedir dinero al banco para comprarlo? Son claramente cuestiones de costo —usted querrá elegir la alternativa que le cueste menos—.

Las herramientas utilizadas para la segunda pregunta — ¿cuánto cuesta?— se derivan en general del concepto de tasa interna de retorno (TIR). Este concepto, introducido en el capítulo 2, mide la tasa de interés compuesta de una serie de flujos de fondos. En este capítulo le mostraremos que la tasa de retorno, cuando es adecuadamente utilizada, puede usarse para medir el costo de las alternativas de financiamiento. El principal concepto presentado en este capítulo es la tasa de interés efectiva anual (TEA), un concepto basado en la TIR anualizada que usted puede usar para comparar alternativas de financiamiento.