Читать книгу La fusión transfronteriza de sociedades anónimas en derecho español y europeo - Antonio Tapia Frade - Страница 15

En el ámbito de la economía global son destacables determinados aspectos funcionales de las fusiones transfronterizas de sociedades anónimas.

Por una parte, amplían el efecto de constituir una técnica particularmente eficaz de modificación estructural de las sociedades anónimas, al permitir, mediante una sola operación, comenzar a ejercitar una actividad dada sin solución de continuidad, reduciendo, en consecuencia, notablemente las complicaciones, demoras y costes resultantes de las demás formas de agrupación de las sociedades de diferentes nacionalidades, tales como los que entrañan la disolución de una sociedad con liquidación de su patrimonio y posterior constitución de una nueva sociedad, y la transmisión de elementos concretos del patrimonio o el canje de títulos de propiedad89).

Por otra parte, posibilitan la integración de «empresas policorporativas o polisocietarias90) internacionales o transnacionales», conformadas por grupos de sociedades anónimas, que tienen reconocimiento en la mayoría de los ordenamientos jurídicos, y expresamente en el nuestro91), por más que se limite a proporcionar una noción de grupo y otro de sociedad dominante92). La obtención de mejoras funcionales con las fusiones transfronterizas de sociedades anónimas depende de que se hayan gestionado bien los elementos o factores que se consideran esenciales para su éxito, que ordinariamente se concentran en:

i) la «gestión de la estrategia»93);

ii) la «gestión de la transacción»94); y

iii) la «gestión de la integración»95).

Semejantes «factores básicos» del éxito de las fusiones se complementan con determinados «procesos facilitadores» de las fusiones, consistentes en la adecuada gestión del gobierno96), del rendimiento97) y del conocimiento de las fusiones98), y requieren para su éxito respetar determinados principios fundamentales, aludiéndose en unas ocasiones99) a cuidar de la «selección del equipo directivo», la «integración de culturas», «las comunicaciones», y en otras a «crear valor», «establecer aspiraciones claras», «garantizar una comunicación frecuente», «evitar excesos», «gestionar las 5-10 decisiones esenciales más importantes», «adoptar medidas», «abordar rápidamente las cuestiones relacionadas con la cultura» y «poner en práctica un gobierno fuerte y estrictos controles de los procesos». Estos principios persiguen fundamentalmente ir más allá de la mera integración para centrase en el valor para el cliente y la retención de éste con el fin de materializar el valor, gestionar las expectativas de mercado en torno a la consecución de las sinergias, aprovechar la oportunidad para el cambio (puesto que las fusiones crean un gran impulso para llevar a cabo importantes transformaciones), y gestionar adecuadamente los recursos humanos que se confunden en la fusión100). Los problemas de las culturas empresariales y de liderazgo en las fusiones, especialmente en las fusiones transfronterizas101) de sociedades anónimas de similar importancia, son propicios a destruir valor.