Читать книгу Crowdfunding: Aspectos Legales - Enrique Moreno Serrano - Страница 29

La norma comunitaria describe las distintas estructuras de crowdfunding; agrupa en un primer modelo, bajo la denominación de «crowd-sponsoring», las variables de «donation-based crowdfunding», «rewards-based» o «pre-sales crowdfunding», o «crowd-investing»; en un segundo grupo, une bajo la expresión «crowd-investing», las clases de «profit-sharing» y las «securities-based»; deja el documento para un tercer lugar las incluidas bajo la denominación «crowdlending». En todos estos modelos de crowdfunding se incentiva la recaudación de fondos para proyectos de pequeño tamaño motivo por el que impulsan de forma particular el sector PYME16).

El documento «Policy statement 14/4» reconoce en UK varios modelos de crowdfunding, si bien, la regulación se aplica a los «Loan-based crowdfunding» (peer to peer agrements: peer-to-peer lending y peer-to-business lending) y a los modelos de «Investment-based crowdfunding». Se trata de proyectos empresariales por el que los partícipes reciben retornos financieros. El organismo regulador británico, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), ha introducido un régimen normativo que disciplina la actividad de divulgación de las plataformas P2P con la pretensión de proteger a los consumidores/inversores. También contempla la posibilidad de reclamar ante el «Financial Ombudsman Service». El régimen recoge reglas aplicables a «promotion of non-readily realisable securities», cerrando el documento un análisis del coste y beneficio de las medidas.

Junto a los señalados modelos de crowdfunding —«investment model» y el «lending model»— queda la variable de «donations o rewards model», al que no se aplica el régimen de la «securities regulation»17). En el modelo de donaciones o recompensa, los sujetos aportan recursos al proyecto por mera liberalidad y no con la intención de recibir recompensa monetaria. Por este motivo no se trata de un modelo financiero de crowdfunding al que deba aplicar el régimen de «securities regulation». En este caso, las partes quieren contribuir a una causa altruista con la pretensión de favorecer desinteresadamente sin recibir recompensa por dicha participación.