Читать книгу Crowdfunding: Aspectos Legales - Enrique Moreno Serrano - Страница 35

La actividad de crowdfunding requiere la puesta en común de fondos o de beneficios a través de la participación de distintos inversores, previo al momento del reparto, lo que exige una actividad de gestión de dichos fondos similar a la estructura de un Collective Investment Schema. Por este motivo, cuando la participación en beneficios no se canaliza a través de la emisión de valores sino mediante otras modalidades de participación contractual similar a una inversión propia de un CIS —Collective Investment Schemas— se le aplica este régimen.

La operativa de los CIS y la actividad de gestión de los fondos alternativos de inversión son actividades reguladas en manos de la FCA. Hay una superposición de normas entre las actividades de operación de los CIS y la gestión del fondo de inversión alternativo —AIFMD—. La actividad de promover un CIS es una actividad que se regula de forma más estricta que cuando se emprende la actividad a través de la emisión de acciones. Se trata de una actividad de promoción que puede realizarse a través de un Special Purpose Vehicle, SpV.