Читать книгу Manual de matemáticas financieras - Guillermo L. Dumrauf - Страница 55

Cuando definimos el monto de un capital, se estableció una relación directa entre el capital inicial y el valor final del mismo, sujeto a un régimen de capitalización a una tasa de interés i por un número de unidades de tiempo que llamamos n.

Supondremos inicialmente una operación genérica de descuento: queremos disponer hoy de una suma de dinero que tenemos que cobrar dentro de 1 año por 1 €; por su disponibilidad inmediata, nos descontarán los intereses que representan la diferencia entre el capital disponible dentro de un año y su valor presente.

Figura 2.3 Valor presente con descuento racional.

El capital de 0,90 representa el valor presente de la suma de dinero futura, y la diferencia entre el capital futuro de 1 € y los 0,90 que recibimos hoy representa el descuento, que se define como la compensación, o el precio que debe pagarse por la disponibilidad inmediata de un capital antes de su vencimiento dentro de n unidades de tiempo.

El proceso de transformación de los valores futuros en valores presentes se denomina genéricamente «descuento», y a veces «actualización», y representa la contrapartida del proceso de capitalización. En el régimen simple, se distingue entre un descuento racional y un descuento comercial. Sobre la controversia acerca de si corresponde utilizar el término «descuento» o «actualización» será aclarada en una sección posterior. La diferencia entre los mismos radica en la forma en cómo se analiza la operación, siendo en el fondo, exactamente iguales. Comenzaremos describiendo el llamado descuento racional a los fines teóricos, para inmediatamente concentrarnos en las facetas del descuento comercial, por ser esta forma de calcular el descuento la más extendida en la práctica y por ser la forma en que el descuento es percibido por los agentes económicos.