Читать книгу Компас для предпринимателя: Финансы бизнеса - Ар'лан ис'Дрекхэм - Страница 7

Отчёт о финансовых результатах (ОФР), он же отчёт о прибылях и убытках (Profit & Loss, P&L, ОПУ), показывает финансовый итог работы компании за выбранный период: месяц, квартал или год. В нём собираются воедино все доходы и все расходы бизнеса за этот период, а внизу выводится ключевой итог – прибыль или убыток.

Если баланс – это «срез» бизнеса на определённую дату, то отчёт о финансовых результатах – это «динамика» за период. Он рассказывает историю: как именно компания зарабатывала, на чём теряла деньги, где возникала прибыль и на каком этапе она «снижалась».

Для предпринимателя ОФР отвечает на несколько практических вопросов:

– сколько бизнес заработал за период;

– сколько и на что потратил;

– остался ли в итоге в плюсе (прибыль) или в минусе (убыток);

– на каком этапе цепочки «выручка -> прибыль» теряются деньги.

В долгосрочной перспективе компания, которая системно убыточна, не выживает: рано или поздно заканчиваются собственные и заёмные ресурсы. Инвесторы смотрят на прибыль, потому что именно из неё формируются дивиденды и растёт стоимость компании. Банки тоже оценивают прибыльность: в устойчивый минус долги отдавать нечем. При этом важно помнить: прибыль – показатель «на бумаге», составленный по правилам бухгалтерского учёта. В следующих подразделах мы увидим, что «есть прибыль» не всегда означает «есть деньги на счёте».

Логика отчёта: последовательность от выручки до чистой прибыли

Чтобы не потеряться в строках отчёта, полезно держать в голове простую цепочку:

Выручка -> Себестоимость -> Валовая прибыль -> Коммерческие и управленческие расходы -> EBITDA -> Амортизация -> Операционная прибыль -> Проценты и прочие операции -> Налог -> Чистая прибыль

Это как последовательность, по которой «формируется» заработанный бизнесом финансовый результат. На каждой уровне часть его «уменьшают» те или иные расходы. Задача предпринимателя – понимать, на какой уровне прибыль снижается сильнее всего, и что с этим можно сделать.

Рисунок 5. От выручки к чистой прибыли

Структура ОФР: основные блоки

В российской системе учёта (РСБУ) официальный ОФР оформляется по форме №2. В книге нам важно не запоминать коды строк, а понимать смысл основных блоков.

1. Выручка. Все доходы от продажи товаров и услуг за период (без НДС и других косвенных налогов). Это «верхушка» отчёта и отправная точка анализа.

По сути выручка – показатель масштаба бизнеса. Растёт выручка – растёт оборот и доля на рынке. Но сама по себе выручка ещё не говорит о том, выгодно ли вы работаете.

2. Себестоимость продаж. Прямые затраты на товары и услуги, которые вы реально продали в этом периоде:

– для торговой компании – закупочная стоимость товаров у поставщиков;

– для производства – сырьё, материалы, прямая зарплата производственных рабочих и др.

3. Валовая прибыль. Разница между выручкой и себестоимостью:

Это первый уровень «заработка» – сколько бизнес получает сверх прямых затрат на продукт. На уровне валовой прибыли уже видно, «несёт» ли сам продукт деньги или вы изначально продаёте слишком дёшево / закупаетесь слишком дорого.

4. Коммерческие расходы. Все затраты, связанные со сбытом:

– маркетинг и реклама;

– логистика и доставка;

– упаковка;

– комиссии маркетплейсов и эквайринга;

– зарплаты менеджеров по продажам и т. п.

Без этих затрат сложно продавать, но они уже не входят в себестоимость самого товара.

5. Управленческие (общехозяйственные) расходы. Расходы на управление и инфраструктуру:

– зарплата директора и административного персонала;

– аренда офисных помещений;

– связь, интернет, IT-системы;

– бухгалтерия, юристы, консалтинг;

– коммунальные услуги, офисные мелочи и др.

Это «стоимость управления» бизнесом.

6. Прибыль от продаж (операционная прибыль, EBIT без учёта прочих операций). Результат основной деятельности компании:

(в официальном отчёте амортизация включена внутри этих расходов, но логика та же: всё, что относится к основной деятельности).

На этом уровне видно: текущая бизнес-модель вообще приносит деньги после всех обычных расходов или нет.

7. Прочие доходы и расходы. Операции, которые не являются «сердцем» бизнеса, но влияют на итог:

– проценты по депозитам и займам;

– штрафы, пени;

– курсовые разницы;

– прибыль или убыток от продажи оборудования и др.

Иногда именно здесь «вылезают» неожиданные плюсы или минусы, сильно влияющие на итог.

8. Прибыль до налогообложения. Промежуточный итог:

От неё считается налог на прибыль.

9. Налог на прибыль. Расход по налогу на прибыль организаций (в базовом примере – условно 20% для наглядности).

10. Чистая прибыль. Финальный результат периода:

Это та сумма, которая остаётся в распоряжении компании после всех расходов и налогов. Её можно реинвестировать в бизнес или распределить в виде дивидендов между собственниками.

Строк и детализации в живом отчёте может быть больше, но логика всегда одна и та же: от выручки через цепочку расходов мы приходим к чистой прибыли.

Выручка и прибыль: в чём разница

Рисунок 6. Формирование прибыли

Важно развести два термина:

– Выручка – всё, что компания «наторговала» за период до вычета расходов.

– Прибыль – то, что осталось от выручки после всех затрат и налогов.

В идеале прибыль должна быть устойчиво положительной и достаточной. Но по факту:

Рисунок 7. Куда уходит 1 рубль выручки

– бизнес может иметь высокую выручку и низкую прибыль (или убыток), если затраты «уменьшают» почти всё;

– или наоборот, при сравнительно умеренной выручке хорошая маржа даёт приличную прибыль.

Поэтому ориентироваться только на оборот, движение денег по счёту или размер выручки – рискованный путь. Предприниматель, который не видит картину по ОФР, управляет бизнесом вслепую.

Виды прибыли в отчёте

В ОФР используется несколько уровней прибыли – это не «сложность ради сложности», а диагностический инструмент: где именно теряется результат.

1. Валовая прибыль. Показывает, сколько компания зарабатывает на уровне продукта:

Если она низкая, проблема в цене и/или в прямых затратах: товары продаются почти по себестоимости, скидок слишком много, закупка дорогая.

2. Прибыль от продаж / операционная прибыль (EBIT до прочих операций). Это валовая прибыль за вычетом коммерческих и управленческих расходов (и амортизации, если выделять её отдельно). Вопрос, на который она отвечает: «зарабатывает ли бизнес после учёта маркетинга, логистики и управления?»

Типичная ситуация малого бизнеса: продукт сам по себе маржинален, но офис, реклама и административный аппарат «уменьшают» весь результат.

3. Чистая прибыль. Это прибыль после учёта прочих доходов и расходов и налога на прибыль. Для собственника это ответ на простой вопрос: «сколько мой бизнес заработал лично для меня и партнёров за период?». Именно чистая прибыль увеличивает собственный капитал в балансе (если деньги оставили в компании) или превращается в дивиденды (если их вывели).

Рисунок 8 – Виды прибыли в отчёте

EBITDA: прибыль до процентов, налогов и амортизации

Отдельно выделяют показатель EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Его любят банки, инвесторы и покупатели бизнеса.

Зачем он нужен:

– показывает, сколько зарабатывает основной бизнес до влияния:

– структуры финансирования (есть кредиты или нет, под какой процент);

– конкретного налогового режима;

– величины амортизации (которая зависит от прошлых инвестиций и политики учёта);

– позволяет сравнивать разные компании и периоды «на более чистой основе»;

– служит базой для расчёта показателя долг / EBITDA – сколько лет бизнесу теоретически потребуется, чтобы погасить долг при текущем уровне операционной прибыльности.

В управленческом учёте малого и среднего бизнеса EBITDA обычно считают упрощённо:

Логика простая:

– в прибыли от продаж амортизация уже включена как расход;

– амортизация – это не живой платёж, а распределение прошлых капитальных затрат;

– поэтому аналитик «возвращает» амортизацию обратно, чтобы увидеть условный операционный денежный поток до процентов и налогов.

Рисунок 9 – EBITDA: прибыль до процентов, налогов и амортизации

Для практики предпринимателю достаточно понимать:

– чистая прибыль – что осталось «после всего»;

– операционная прибыль – зарабатывает ли основной бизнес, если отвлечься от процентов и налогов;

– EBITDA – условный ресурс, из которого потом можно платить проценты, гасить долг и финансировать развитие.

Пример: ООО «АльфаМаркет»

Теперь посмотрим, как всё это выглядит на цифрах нашей базовой компании ООО «АльфаМаркет». Напомним: во всех таблицах по «АльфаМаркет» суммы указаны в тыс. руб.

Как прочитает этот отчёт предприниматель?

– Бизнес за год «получил выручку» на 11 500 тыс. руб. – это масштаб деятельности.

– Прямые затраты (себестоимость 8 400) оставили 3 100 тыс. руб. валовой прибыли – это «заработок» на уровне продукта.

– После расходов на маркетинг, логистику и управление (2 200) до амортизации остаётся 900 тыс. руб. EBITDA – условный операционный поток.

– После учёта амортизации (250) операционная прибыль (EBIT) – 650 тыс. руб. Это результат основной деятельности.

– Выплата процентов по долгам (220) уменьшает заметную часть результата, прибыль до налога – 430 тыс. руб.

– После налога на прибыль (86) в распоряжении компании остаётся 344 тыс. руб. чистой прибыли.

На основе этих же цифр можно прикинуть ключевые маржи (здесь просто фиксируем порядок величин, детально это будет в главах 4 и 7):

– валовая маржа ≈ 3 100 / 11 500;

– EBITDA-маржа ≈ 900 / 11 500;

– чистая маржа ≈ 344 / 11 500 (около нескольких процентов на каждый рубль выручки).

Важно заметить разрыв между выручкой и чистой прибылью: компания «формирует» 11,5 млн руб. оборота, но чистый результат – всего сотни тысяч. Это типичная ситуация для малого и среднего бизнеса: обороты растут, но почти весь результат уменьшают себестоимость, маркетинг, управление и обслуживание долга.

Прибыль против денег: два разных языка учёта

Перед тем как перейти к отчёту о движении денежных средств, зафиксируем ключевую идею: прибыль ≠ деньги.

– ОФР составляется по методу начислений: доходы и расходы признаются тогда, когда они «заработаны» или «понесены», даже если реальные деньги ещё не пришли на счёт или не были уплачены. Это язык прибыли.

– Движение денег в кассе и на счёте живёт по кассовому принципу: считать можно только фактические платежи. Это язык денег.

Поэтому возможны ситуации, знакомые многим предпринимателям:

– в отчётности по ОФР – прибыль, а на счету пусто: продажи с отсрочкой, много средств «лежит» в запасах и дебиторке, выдали крупные авансы поставщикам;

– на счету много денег, а по ОФР прибыль небольшая или даже убыток: получен крупный аванс от клиента за будущие работы, продано имущество, часть дохода ещё не признана, а расходы уже учтены.

Это не ошибка, а особенность разных «языков» учёта.

– Прибыль отвечает на вопрос: насколько эффективна ваша модель зарабатывать деньги в принципе?

– Деньги отвечают на другой вопрос: хватает ли вам денежных средств, чтобы вовремя платить по счетам сегодня и завтра?

Поэтому предпринимателю недостаточно смотреть только на ОФР или только на выписку по счёту. Нужен двойной взгляд:

– «Мы прибыльны?» – через отчёт о финансовых результатах.

– «Нам хватает денежных средств?» – через отчёт о движении денежных средств.

В следующем подразделе, переходя к отчёту о движении денежных средств, мы увидим, как на практике чистая прибыль «АльфаМаркет» (344 тыс. руб.) сопоставляется с реальным денежным потоком:

– какие факторы «уменьшают» деньги (рост запасов, дебиторки, инвестиции);

– как влияют кредиты и их погашение;

– почему итоговая «строка денег» может заметно отличаться от чистой прибыли.

Так вы увидите связку трёх отчётов: баланс показывает состояние бизнеса на дату, ОФР – прибыль за период, а отчёт о движении денежных средств – историю, куда деньги реально пришли и куда ушли.