Читать книгу La nueva supervisión del gobierno corporativo de la banca - Javier Esteban Ríos - Страница 10

Las entidades de crédito, por la propia naturaleza del negocio bancario, se encuentran fuertemente apalancadas32. El hecho de que una de las principales actividades consista en la captación de fondos reembolsables del público conlleva que la deuda presente en el balance supere con creces al capital y sus figuras afines.

Esta estructura del pasivo, en la que priman los componentes distintos del capital, incrementa la exposición a riesgos financieros y a eventuales quiebras. Sin embargo, en lo que nos atañe, esta particular configuración afecta a la complejidad del problema de agencia que el gobierno corporativo pretende solucionar, pues a los accionistas se unirán como afectados los distintos y relevantes acreedores33.

A estos efectos, la eventual inclusión de los tenedores de deuda en los mecanismos de gobernanza complicaría en mayor grado los equilibrios a alcanzar, sin que pueda olvidarse que los accionistas siguen siendo los competentes para la elección de los gestores de la entidad34.

Sin embargo, las peculiaridades del sostén financiero de las entidades de crédito no terminan con los problemas de apalancamiento. Y ello porque la gran mayoría del pasivo presente en el balance es un pasivo corriente de características muy singulares. Así, las cuentas a la vista y gran parte de los depósitos son susceptibles de liquidación inmediata por sus titulares, lo que genera un enorme riesgo de liquidez en las entidades, pues los activos financiados con los fondos obtenidos suelen vencer en plazos más largos35.

El señalado riesgo de liquidez se incrementa de forma exponencial durante los conocidos como pánicos bancarios, en los que los acreedores realizan masivas retiradas de fondos. De igual modo, dicho riesgo crece, de producirse una crisis sistémica de liquidez, en la que sea extraordinariamente complejo obtener financiación a corto plazo para satisfacer las eventuales salidas de efectivo36.