Читать книгу La nueva supervisión del gobierno corporativo de la banca - Javier Esteban Ríos - Страница 11

Las diferencias también alcanzan a los balances de las entidades bancarias, que pueden considerarse notablemente más opacos que los de las compañías que operan en otros sectores económicos37.

Así, por una parte, el hecho de que los activos mantenidos por los bancos sean en su mayor parte financieros dificulta la comprobación de su calidad por terceros, en contraste con las inversiones en activos físicos realizadas por las empresas industriales38. A su vez, estos activos financieros son en ocasiones de una extraordinaria complejidad, lo que dificulta sobremanera su comprensión y valoración, siendo muestra de ello los derivados y figuras híbridas comúnmente ofertadas por las entidades de crédito39.

A lo anterior se uniría la complejidad de las estructuras adoptadas por los grupos bancarios para el ofrecimiento de sus servicios, a través del establecimiento de conglomerados financieros en los que se ubican sociedades dedicadas al negocio bancario, a la actividad de seguro y a la prestación de otros servicios financieros40. Ello, sumado a la internacionalización del negocio, con la consiguiente presencia de una pluralidad de entornos regulatorios apuntalados por una orientación proteccionista41, introduce mayores cotas de dificultad a la hora de aproximarse y valorar las actividades realizadas y la contabilidad emitida42.

De esta opacidad y complejidad se deriva una directa consecuencia, y es que la disciplina y el control que puede practicar el mercado sobre las entidades bancarias son más débiles que los presentes en otras áreas de la actividad económica43. Los costes adicionales en los que los inversores han de incurrir para valorar la situación de una entidad de crédito y, en ocasiones, la imposibilidad de obtener valoraciones certeras, serían las principales causas de este debilitamiento del control externo.

Al mismo tiempo, dichos caracteres de opacidad y complejidad tienen impacto en el control que podría ejercerse a través de los sistemas de retribuciones. En tal sentido, será particularmente complejo comprobar si la administración está cumpliendo, o no, con los objetivos que se hayan fijado, lo que intensificaría los problemas de agencia vigentes44.

Por otro lado, además de las deficiencias en la disciplina que pudiera ejercer el mercado en general, ha de destacarse el debilitamiento en el control a practicar por uno de los colectivos fundamentalmente afectados por la buena marcha de una entidad de crédito. Me estoy refiriendo al control ejercido por los depositantes45, cuyos incentivos a monitorizar el actuar de las entidades se verán mermados al existir garantía pública, y creíble46, de la devolución de sus fondos47.

El establecimiento de esquemas de garantía de los depósitos, con protección total o parcial de los mismos, favorece la confianza en el sistema y evita los pánicos bancarios. Sin embargo, tales beneficios se alcanzan a costa de reducir los estímulos al control ejercido por los depositantes y, asimismo, pueden suponer un impulso a una asunción excesiva de riesgos por parte de las entidades.