Читать книгу Управління життєвим циклом корпорацій - Іцхак Калдерон Адізес - Страница 22

Ми маємо повною мірою усвідомлювати цю потребу в періодичному вливанні коштів. Ви можете собі уявити недосвідчених батьків, які планують дитячу кімнату, іграшки та колиску, але забувають про молоко? Молоко для компанії – це робочий капітал для таких цілей, як фінансування, збільшення запасів та покривання дебіторської заборгованості. Без оборотного капіталу новонароджена організація може загинути.

Деякі засновники недооцінюють обсяг коштів та робочого капіталу, якого вони потребуватимуть. Цю помилку зумовлює ентузіазм, характерний для засновників на етапі Залицяння. Реалістичний погляд на потреби в коштах несумісний із формуванням фанатичного ентузіазму, а страх стадії Залицяння не притаманний – тільки Віра (часто сліпа). Тож потенційні підприємці прогнозують непомірні продажі та консервативні потреби в капіталі. Замість, як треба, планувати найгірше і сподіватися на найліпше, вони планують найліпше й очікують його. Поступово просуваючись уперед, чимало засновників просто сподіваються, що їхні заплакані дітки якимось чином отримають потрібне молоко. Вони покладаються на дива. Дива – це частина плану. Вони стануться, бо мусять статися. Сподіватися можна, але покладатися на дива не потрібно.

Коли компанії досягають успіху, проблема недостатньої капіталізації загострюється. Це повна протилежність тому, чого можна було чекати. Що більше нова компанія продає, то більше робочого капіталу їй потрібно для фінансування дебіторської заборгованості та запасів. Я знаю рітейлера, який задля збільшення обсягу продажів почав продавати в кредит. Компанія збанкрутувала, але це сталося не через низький рівень продажів. Вона просто виснажилася. Компанія, продажі якої щорічно зростають на 35 % чи більше, матиме труднощі із фінансуванням свого зростання із внутрішніх джерел.

Засновники можуть уникнути труднощів недостатньої капіталізації під час Раннього дитинства, якщо на стадії Залицяння справді аналізують, що буде зроблено, як це робитиметься і хто це робитиме, – і в коротко-, і в довгостроковій перспективі.

Для забезпечення здорового Раннього дитинства потрібен реалістичний бізнес-план, а грошовий потік слід моніторити щотижня. Бухоблік має фокусуватися на грошовому потоці. Облік за методом нарахування знадобиться для цілей оподаткування та аналізу прибутковості, але не придатний для відстеження поточної життєздатності. Моніторинг дебіторської заборгованості та оборотності запасів має важливе значення для уникнення втрати ліквідності в компанії-немовляті.

Компанії на стадії Раннього дитинства скаржаться на недостатню капіталізацію, і у своїх зусиллях забезпечити надходження коштів можуть припускатися кількох основних помилок:

• вони беруть короткострокові позички для інвестицій, які приносять результат тільки в довгостроковій перспективі;

• вони знижують ціни для генерування коштів, але ці знижки надто часто такі великі, що продажі не покривають змінних витрат. Внаслідок цього що більше вони продають, то більше втрачають;

• вони продають частки в капіталі венчурним капіталістам, які не поділяють їхньої візії чи інтересів.

Ці помилки можуть бути достатньо серйозними, щоб зруйнувати компанію. Спочатку, коли ці рішення реалізуються, симптоми дефіциту коштів начебто зникають. Однак у довгостроковій перспективі це лікування тільки загострює хворобу. Зрештою компанія опиняється у ще глибшій скруті. І венчурні капіталісти можуть виявитися кимось на кшталт вовка із «Червоної Шапочки». Вони наближаються із чудовими широкими усмішками: «Ми лише хочемо допомогти», – кажуть вони. Справжня мета венчурних капіталістів, як і має бути, – отримати значні доходи зі своїх інвестицій. На жаль, для декого це також означає «якомога швидше». Такі трейдери накидають ярмо на зростання компанії і зрештою руйнують компанію, передчасно й у стислі строки, витискаючи з неї прибутки. Засновники мусять стежити за грошовим потоком своїх організацій, структурою кредитів та обліком витрат, і якщо вони залучають венчурний капітал, то мають пересвідчитися, що інвестори згодні вирушити з ними у довгу подорож.